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    铁矿石螺纹钢:钢强矿弱或将延续
    来源:东方汇金 浏览次数:1313 日期:2016-4-12

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    摘要


    3月行情波澜壮阔,矿石现货出现单日20%以上的罕见涨幅。在宏观政策宽松,经济数据好转,钢厂生产低位,钢材库存大幅低于往年的多重共振下,不管是现货还是期货都是大幅波动。


    钢材库存下滑,钢厂复产不及预期,高炉开工维持在77%附近波动,而终端需求并不差于去年,4月第一周上海地区线螺终端采购量更是创下了自2014年5月份以来的单周最大值。后期如果钢厂复产仍较为缓慢,那么钢材大概率继续维持强势。


    外矿发货近期回暖,钢厂生产低位,疏港量减少,港口库存大幅上升,突破亿吨大关。供给端对矿石压力加重。


    对矿石而言,后期影响走势的关键是钢厂复产情况。目前来看,即使钢厂盈利较好,钢吨利润在200元以上,但由于资金、环保、国家供给侧改革,淘汰落后产能等外生冲击影响,复产情况仍较差,需求端暂时对矿石的拉动作用减缓。


    短期看,钢强矿弱的局面或将延续。


    1.行情回顾


    3月份铁矿石大幅波动。截至3月31日,I1609收于380元/吨,月涨41.5元/吨,涨幅12.26%。月末持仓量为124.1万手。


    螺纹钢振荡上行。RB1610最终收于2136元/吨,月涨238元/吨,涨幅12.54%。月末持仓量为280.7万手。

     

     

     

    2.铁矿石基本面分析


    2.1 现货价格走强


    铁矿石港口现货走强。3月31日,青岛港澳大利亚61.5%品位PB粉矿收于398元/吨,月涨43元/吨,涨幅12.11%。唐山66%品位湿基不含税铁精粉月末价格415元/吨,月涨70元/吨,涨幅20.29%。

     


    普氏指数3月31日报收于54.10美元/吨,环比上月上涨4.8美元/吨,涨幅9.74%

     


    2.2 国产原矿生产有所恢复


    2016年前两个月,国内铁矿石原矿累计生产1.62亿吨,同比去年增6%。

     

     

    3月份国内矿山库存持续下滑下滑,截至4月1日降至111万吨。

     

     

    2.3 铁矿石进口增加


    2016年2月份进口铁矿砂及其精矿7361万吨。前两个月累计进口1.56亿吨,同比增加6.3%。

     



    2.4 港口库存小幅增加


    4月1日,港口库存9751万吨,比2月末增204万吨。

     


     
    3.螺纹钢基本面分析


    3.1 钢价大幅走强


    上海螺纹钢收于2320元/吨,月涨400元/吨。杭州螺纹钢收于2410元/吨,月涨460元/吨。

     


    3.2钢坯强势


    钢坯收于2000,月涨320元/吨。生铁价格涨50,至1550元/吨。废钢价格稳于1270元/吨。

     



    3.3焦炭现货小涨


    京唐港焦煤收于680元/吨,涨10元/吨。天津港焦炭涨5元/吨,至780元/吨。

     



    3.4钢厂复产受阻


    3月中旬重点钢企粗钢日产166.21万吨,环比增4.71%。重点企业库存1375.52万吨,环比上期增4.91万吨。

     



    3.5 钢材社会库存连续下滑


    截至4月1日,全国主要钢材品种库存总量为1112万吨,环比减少160万吨,同比去年减少20%以上。

     



    3.6 钢厂盈利状况持续改善


    钢厂盈利情况继续改善,截止4月1日,163家钢厂盈利比例恢复至61.35%。高炉开工率恢复低于预期,为77.49%,环比2月末增加3.18%,同比去年减少8%以上。

     



    3.7 终端采购向好
    3月上海地区线螺终端采购量持续向好,4月第一周更是创下了自2014年5月份以来的单周最大值。

     


    3.8 钢材出口减缓


    2016年前两个月钢材累计出口为1785万吨,同比去年减少1.29%。

     



    4.房地产投资有所改善


    房地产投资数据改善。2016年前两个月累计开发投资为9051亿元,同比去年增加3%,增长率环比上升2%。

     



    5. 总结


    3月行情波澜壮阔,矿石现货出现单日20%以上的罕见涨幅。在宏观政策宽松,经济数据好转,钢厂生产低位,钢材库存大幅低于往年的多重共振下,不管是现货还是期货都是大幅波动。


    钢材库存下滑,钢厂复产不及预期,高炉开工维持在77%附近波动,而终端需求并不差于去年,4月第一周上海地区线螺终端采购量更是创下了自2014年5月份以来的单周最大值。后期如果钢厂复产仍较为缓慢,那么钢材大概率继续维持强势。


    外矿发货近期回暖,钢厂生产低位,疏港量减少,港口库存大幅上升,突破亿吨大关。供给端对矿石压力加重。


    对矿石而言,后期影响走势的关键是钢厂复产情况。目前来看,即使钢厂盈利较好,钢吨利润在200元以上,但由于资金、环保、国家供给侧改革,淘汰落后产能等外生冲击影响,复产情况仍较差,需求端暂时对矿石的拉动作用减缓。


    短期看,钢强矿弱的局面或将延续。

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