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    2019.3.21东方汇金晨会纪要
    来源:东方汇金 浏览次数:150 日期:2019-3-21

    北京快三助手 www.higfl.com 宏观

     

    国务院:确保完成全年发展目标任务 明确增值税减税配套措施; 深交所:有必要完善差异化交易监管制度 精准打击违法违规; 实施股权和分红激励 央企上市公司股权激励将提速;财政部公布2019年立法工作安排 未提及房地产税;财政部:力争年内完成增值税法等多部法律的部内起草;隔夜外盘:欧股普跌道指跌超百点 美元下挫离岸人民币大涨?!?/span>

    股指期货

     

    周三A股主要指数宽幅震荡,创业板及强势强势股领跌,派发现象延续。上证50护盘,尾盘房地产板块受利好消息影响拉升救大盘于危难之际。房地产板块涉及的上下游产业链众多,走势对大盘影响较大,但目前持续性尚需进一步观察。两市成交合计环比持平,盘中大单流出明显,午后的反弹中,大单也没有明显回流。港资方面,沪股通北上资金流入11.8亿元,但深股通北上资金流出8.4亿元,整体小幅流入。期指跟随现指震荡,IC走势偏弱,四个合约收盘依然全线贴水,贴水幅度环比加大,市场并不乐观。不过三大期指收盘总持仓均明显增加,尤其是IF增仓5000多手,为近期少见,未延续近期的减仓态势,不过单日的增仓尚不能说明问题,需进一步观察。技术上,上证综指及权重股指数的强势格局明显,均在在5日线上方。不过目前所有指数均进入前期盘整区间的套牢区,获利回吐和解套盘压力巨大。消息面上,财政部公布2019年立法工作安排,未提及房地产税,引发市场对于房地产股票的追捧,不过本轮房地产板块跟大势上涨,涨幅较大,短期进一步上涨的空间并不大。

    逻辑:股票市场资金大幅流出,IC贴水幅度加大,中长线技术上主要指数均进入重要套牢区,缺乏消息面指引。短线高位震荡为主。

    策略:日内短线或者暂且观望为主。

    国债期货

     

    央行公告,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,周三不开展逆回购操作。银行间资金面维持紧平衡,货币市场利率多数下跌。现券主要利率债收益率微幅上行,10年期国债活跃券180027最新成交价报3.1425%,收益率上行0.75bp,活跃券180019最新成交价3.1650%,收益率上行0.92bp。国债期货窄幅震荡收跌,10年期主力合约跌0.04%,5年期主力合约跌0.03%,2年期主力合约跌0.07%。

    从影响因素看,隔夜美联储议息会议显示,3月维持利率不变?;诶投κ谐』肪澈屯ㄕ鸵延械谋硐旨拔蠢吹脑て?,本次美联储会议,FOMC委员一致投票决定将一般和超额准备金利率维持在2.40%,同时,将联邦基金利率维持在2.25%-2.50%目标区间内。本次会议除了公布了对于市场来说早有预期的缩表部分的具体内容,同时点阵图反映今年不再加息,超出市场预期。使得本次会议的立场非常鸽派。这对全球债市都是利好,全球流动性紧缩或告一段落。从技术上看,期债仍在5日均线之下运行,但重心略有走高,下行动能减弱,日K线收星线形态,短期或存反转。

    逻辑:基本面无变化,消息面偏暖,技术上短期偏强概率较大。

    策略:短期债市有望走高,中期高位区间震荡。关注10债主连上方5日均线压力。

     

     

    棉花

     

    消息面上,商业库存数据显示,工厂纱线库存同比下降近4.83万吨(18.6%),坯布库存小幅上扬,但棉花工业库存同比大增32.5%至80.93万吨;工业库存环比下降幅度扩大,同比上升;目前美棉价格利于滑准税进口配额使用。行业基本面上,截至当前(3月19日)棉纱利润持续下滑接近持平,涤纶工厂近几日产销再次走低,上周几乎过半库产量累积;仓单方面,20日新棉仓单减25张,目前仓库新花超年度总产量10%,目前北疆棉花基差销售进度超过南疆,因南疆成本高,如价格走高且价格覆盖一定成本后,仓单预计仍将增加;棉纱方面,基差交易可考虑入场,不过持仓量太小,规模受限,目前规则在修订,但10月目前未有明显体现;考虑绝对价格,棉纱与涤纶比价近期维持,中期棉花与PTA比价有走强动能,但年内比价有反复,逻辑在于TA下半年可能出现短期缺口。

    逻辑:技术图形上,价格上涨压力明显,下跌有支撑。如谈判最终妥协,价格预期短期反弹(消费)中期偏空(供给)。整体来看,期价在五月之前预计将继续维持目前震荡格局。

    策略:投机操作上,震荡思路。在15000一线以下可考虑逐步买入CF1905合约多单,15400-15500区间建议多头减仓;基差交易上可关注棉纱的5月合约机会,但持仓量受限;套利方面,59价差由500回落,税收调整在4月初落定,对59价差无影响,59价差预计小幅波动;91价差受制于新旧棉花交割标准改变可能会先缩小后扩大(价差低区间应该在300-400)。

    白糖

     

    隔夜国际ICE原糖期货震荡收跌,5月合约收跌0.04美分,报12.74美分/磅。伦敦5月白糖期货收跌3.8美元报341.8美元/吨。因预期产量增加,市场预计巴西19/20榨季产量略增,因上调压榨糖甘蔗比例,巴西中南部糖产量预计在2650-2750万吨之间,略高于18/19榨季的2650万吨。不过从当前供需看,本榨季印度产量或较之前预期增加,全印度糖业贸易协会预计18/19年度糖产量3260万吨,之前预计3150万吨,上调110万吨,印度产量供应和库存压力依然存在将继续压制原糖上行高度。但19/20榨季全球供需缺口预期支撑市场糖价底部重心上移。

    国内糖市震荡运行,昨晚郑糖仍在5100上方波动。近月合约依然升水远月主要得到现货的支撑,因税改降税提振买现货待4月降税后出售赚取税差的原因。不过当前供应压力是全年最大时刻,近月强势上行的空间有限。不过从内外价差看,在贸易保障救济税的情况下,进口加工糖已经亏损,对盘面也有所支撑,短期整体维持偏强震荡走势。远期压力需关注进口和国储。

    逻辑:短期降税提振买现货支撑糖价偏强运行,但压榨期供应增加,在3月底糖厂面临蔗款兑付压力和4月降税的售糖压力,糖价强势将会逐步转弱,中远期关注进口糖供应和国储压力。

    策略:日内短线波段操作,中期偏空操作可择机逢高试空。今日郑糖909合约运行区间5050-5120。

    油脂

     

    隔夜市场CBOT大豆小幅上涨,消息面清淡。马盘棕榈油连续2个交易日上涨,出现了一波技术性反弹,但可持续性是个疑问。

    天津九三一级豆油3月基差报价Y1905+30,佳悦一级豆油报价5700元/吨,三级豆油报价5600元/吨,嘉里一级豆油早上报价5480元/吨,日照路易达孚一级豆油4月基差Y1905+20元/吨,5月基差Y1905+60元/吨,江苏张家港东海一级豆油3月基差Y1905+50元/吨,4/5月基差Y1905+80元/吨,广东东莞中粮一级豆油报价5600元/吨,较昨日持平,4月合同基差报价Y1905-60,东莞达孚一级豆油4月合同基差报价Y1905-40元/吨。天津港贸易商24度棕榈油上午报价4480-4490元/吨,日照贸易商24度棕榈油报4480元/吨,张家港贸易商24度棕榈油上午报价4430元/吨,贸易商24度棕榈油现货基差报价P1905减100。湛江进口一级菜油报OI905+80,广西未报。

    逻辑:目前豆油和棕榈油价格已经跌破了之前形成的技术性的上升通道的阻力位,可能将面临大量技术性空头的涌入。菜油受到中加关系影响短期走强,但传言的真实性始终未被确认,市场对后期价格的走向分歧很大,建议尽量规避菜油的单边敞口配置。

    对于油脂来说,供给圧力还远没有真正兑现。

    策略:持有-22卖出开仓的棕榈油91价差,-78已经获利平仓一半头寸,-50附近重新补回平掉的反套头寸,目前剩余的头寸的一半挂-148平仓;持有前期在5680卖出开仓的Y1905,在当前价格附近平仓一半,剩余部分5780止损,5402止盈。

    豆粕

     

    昨日沿海豆粕价格2480-2580元/吨一线,波动10-30元/吨。国内沿海一级豆油主流价格5460-5610元/吨,波动20-30元/吨(天津贸易商5500-5510,日照贸易商5530,张家港贸易商5610,广州贸易商5460)。豆粕期货价格回落,低位现货仍吸引部分成交,总成交17.39万吨。豆油期货价格震荡收涨,总成交有所增加。隔夜CBOT大豆期货价格收涨,因下周中美将进行新一轮谈判,投资者对中美达成协议感到乐观。虽然近期许多机构下调了美国大豆的播种面积预估,但整体下调幅度并不高,且近期美国中西部地区的洪水以及达科他州和明尼苏达州的积雪情况可能会导致玉米播种推迟,并促使部分农户改种大豆。从技术以及基本面上,CBOT大豆价格走势仍将偏弱势。国内大豆供应增加且豆粕需求因非洲猪瘟下降的基本面并没有改变。本周豆粕成交出现下滑,本轮补库接近尾声,成交对豆粕价格的支撑力度正在下降。在豆粕低库存的预期被充分消化后,大豆榨利仍会继续走低。

    逻辑:CBOT大豆进入高库存带来的利空预期与中国采购带来的利多预期的博弈阶段,但无论如何两个重要驱动力都不会推动CBOT大豆大幅上涨,博弈结果将决定下跌节奏。豆粕走势将跟随CBOT大豆,9月合约盘面榨利显著高于5月合约,豆粕1909合约将面临更大压力。策略:持有买入M1905-PUT-2650、卖出M1905-PUT-2550的熊市价差组合。持有M1909合约空单,止损2650元/吨。

    苹果

     

    昨日苹果1905合约低开震荡收阴,主力合约1905收11335元/吨,跌86点,跌幅0.75%,成交量减少12372手至53592万手,持仓量减少6442手至12.4万手。

    产区方面,个别产区清明备货已经开始,产区调货客商走往频繁,存货商惜售心态较重,走货主要以客商自提货为主,各产区果农货多数已经集中在调货商手中,近期现货价格或将稳中有升,销区方面,批发市场批发价格维持高位,个别批发市场优质好果价格略涨。清明备货开始,产区货源多数集中在客商手中,客商对于行情的主导地位将会凸显,苹果的相对需求或将回升,现货价格有望再度上浮。新产季拉开序幕,据天气预报显示,西部产区清明节期间温度较低,需要持续关注重点产区天气情况,预防不良天气对果树造成影响。

    逻辑:多数产区果农货源消耗殆尽,客商炒货积极,临近清明备货,需求提升,现货价格有望升高。

    策略:旧季合约或将震荡运行,现货价格坚挺有利支撑盘面,操作上建议暂时观望,关注11500压力表现,新季合约当前重点关注天气以及花芽质量等方面影响。

    玉米和淀粉

     

        国内玉米价格大多稳定,局部偏弱调整。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1854-1960元/吨一线,个别跌4-30元/吨;辽宁锦州港口2018年新玉米15个水容重700以上收购价格1750-1760元/吨,持平;辽宁鲅鱼圈港口18年新粮价格1750元/吨(容重700),持平;广东蛇口港口18年二等新粮1880元/吨,持平。

        国内玉米淀粉价格大多稳定,局部略跌。山东、河北地区玉米淀粉市场主流报价在2380-2470元/吨;东北地区玉米淀粉市场地销主流价格在2280-2430元/吨,局部跌30元/吨。

        东北一次性储备全面启动,收储总量304万吨。本次收储总量不大,且前期市场已经对此消息做出充分反应。目前产区基层余粮仍约有2-3成,国内沿海各港口库存升至历史高位,北方个别港口甚至已爆仓,整体供应充足。而下游需求难有大的起色,深加工企业采购谨慎,维持随用随买。长期看,余粮销售高峰仍将持续到3月中下旬,玉米下游需求尚未有明显好转迹象,预期行情走势将维持低位弱势震荡。

        淀粉库存创历史新高,年后一直处于高位,且目前深加工企业行业开工率也处于高位,市场整体供应依旧充裕,而下游需求表现一般,市场对于当前淀粉采购积极性不高,整体签单量不大。玉米淀粉价格偏弱震荡。

    逻辑:东北农户余粮比例下降,集中卖压缓解,且收储以及延期拍卖提振市场信息,提振近期玉米期价走高;但长期来看下游需求没有转好迹象,进口替代物供应有增加的可能,目前南北方港口玉米库存和企业淀粉库存均处于高位,将压制玉米及淀粉价格反弹空间。



    策略:操作上暂且观望,待此轮回调企稳再行买入。

     

     

     

    3月20日上海电解铜现货对当月合约报升水860元/吨~升水1100元/吨,平水铜成交价格49940元/吨~50020元/吨。LME铜库存减2625吨至181200吨,上期所铜增加2742吨至177559吨。统计局:中国1-2月精炼铜(电解铜)产量较上年同期增长6.3%,至134万吨。智利Antofagasta总裁预估今年全球铜市供应缺口10-30万吨。智利Sierra Gorda铜矿工会:该矿工人本周可能举行罢工,因此前资方在合同磋商中给出的最新条件被拒,该铜矿去年的铜产量为10.2万吨。

    逻辑:低库存叠加旺季需求,沪铜易涨难跌。策略:逢低短线多单。

     

    增税降税落地,期锌远月领涨近月强势反弹,月差快速缩小,1905收21930,涨幅0.32%。

    宏观:贸易休战,增税下调等利好兑现,持货商囤货挺价。

    基本面:国内精锌持续累库;3月锌精矿TC再度上调,三四月炼厂开始安排常规检修,汉中,株冶等炼厂生产瓶颈待解决。下游订单增量有限,叠加畏高锌价高升水,消费持续偏淡。

    逻辑:宏观利好兑现,全球经济下行压力明显;炼厂供应瓶颈待解决,下游消费偏淡,锌价承压。中长期锌价仍将弱势运行。警惕LME锌库存逾11年新低,存在逼仓风险;持税下调,持货商囤货挺价。

    策略:1905空单建仓,跨市反套持有。

    逻辑:宏观利好兑现,全球经济下行压力明显;炼厂供应瓶颈待解决,下游消费偏淡,锌价承压。中长期锌价仍将弱势运行。警惕LME锌库存逾11年新低,存在逼仓风险;持税下调,持货商囤货挺价。

    策略:1905空单建仓,跨市反套持有。

     

    0321晨铝

    20日长江13930涨50,升水245,南储13950涨90;隔夜LME三月铝收盘报1935跌5,同期沪铝主力1905报13780涨20。宏观方面,下周开始新一轮贸易谈判,特朗普表示贸易协议进展顺利,但仍有剩余问题需解决;美联储维持利率不变,并暗示年内不再加息,因预期经济将放缓,重挫美元指数?;久娣矫?,海德鲁遭受网络攻击加上此前巴西溃坝事故,海德鲁复产预期延迟,推涨LME铝价;国内氧化铝继续回落,行业调整预期加快;周一SMM铝锭库存报175.4万吨,同比周四回升0.1万吨。

    逻辑:海外工厂事故频频,拉升沪铝走强;贸易协议谈判期临近,不确定性仍然较强;国内铝成本不断下移,需求仍然疲软;预计铝价在市场情绪与基本面之间维持区间震荡,短期受LME上涨拉动震荡偏强。

    策略:观望、等待高位保值机会。

    贵金属

     

    美联储发布的FOMC声明相当鸽派。声明称,在12个月的基础上整体通胀率下降,主要原因是能源价格下跌;食品和能源以外的物品的通货膨胀率接近2%。 委员会决定将联邦基金利率的目标范围维持在2.25%至2.5%。委员会继续认为,经济活动的持续扩张,强劲的劳动力市场条件以及委员会对称的2%目标附近的通货膨胀是最可能的结果。鉴于全球经济和金融发展以及通胀压力缓和,委员会将耐心等待,以确定未来对联邦基金利率目标范围的调整可能适合支持这些结果。3月19日SPDR黄金持仓下滑0.15%,iShares白银持仓持平。

    逻辑:美联储整体对于2019年的经济增长持负面态度,政策动向或逐渐从鹰转鸽,有利贵金属继续反弹。策略:逢低做多。

     

    隔夜有色金属稍有回暖,铅价小幅震荡,沪期铅1905合约收16845,跌0.18%。

    宏观:利好消息逐步已经兑现,全球经济压力持续作用。

    基本面:LME铅库存持续低位,LME现铅高贴水并逐渐扩大扩大;国内铅炼厂开工率持续较低;下游蓄电池企业仍多按需采购,需求量尚未明显恢复,中长期整体仍呈现供需双弱。

    逻辑:基本面炼厂生产提升缓慢,下游开工率小幅度提高,消费仍较淡。中长期铅价仍较弱势运行。

    策略:下方较强支撑,空单平仓观望。

    逻辑:基本面炼厂生产提升缓慢,下游开工率小幅度提高,消费仍较淡。中长期铅价仍较弱势运行。

    策略:下方较强支撑,空单平仓观望。

     

     

    原油

     

    【夜盘】

    美原油库存骤降,国际原油再创年内新高。SC1905合约夜盘收于460.7,涨跌5.4元/桶;WTI4月合约结算价59.83美元/桶,涨跌0.80美元/桶;Brent5月结算价68.50美元/桶,涨跌0.91美元/桶。

    【现货市场】

    3月19日欧佩克一揽子油价上涨0.38美元,报每桶67.25美元;3月18日欧佩克一揽子油价报每桶66.87美元;DME 5月合约收于67.61美元/桶,涨跌-0.10美元/桶。

    【消息面】

    EIA报告:除却战略储备的商业原油库存减少958.9万桶至4.395亿桶;产量增加10万桶至1210万桶/日;据外媒,阿曼当前原油产量为97.6万桶/日。

    逻辑:供给边际增量预期,短期库存依旧减少,成品油需求逐渐转好。

    策略:震荡区间上调SC425-465,WTI54-60,Brent64-69,建议短线操作为主;4月临近交割月注意风险;套利方面继续持有B/W9.5的做空组合。

    燃料油

     

    燃料油夜盘5月合约夜盘收于2899元/吨,涨跌50元/吨,涨跌幅1.76%。

    3月20日FOB新加坡高硫380纸货4月收盘涨1.3美元/吨至420.9美元/吨,5月纸货收盘涨1.7美元/吨至419.6美元/吨;新加坡高硫380现货收盘涨1.2美元/吨至425.4美元/吨;新加坡高硫380CST黄埔到岸价:美金价格440.53美元/吨,涨3.6美元/吨,到岸贴水为16美元/吨。

    逻辑:全球库存累积,需求减少大于供给减少,市场去库存为主。

    策略:均价2850一线空单择机离场。建议160一线的5-9反套头寸止盈离场。

    PTA

     

    昨日夜盘PTA收报6370。隔夜原油继续走强。昨日PTA期货市场宽幅震荡,上午市场大幅走跌,商谈氛围不佳,而午后随着恒力检修影响,盘面出现大幅反弹,同时期现基差维持强势?;鞲巯只醣ㄅ讨葱?905合约加130元/吨附近,递盘在1905合约加110-120元/吨;商谈围绕6380-6450元/吨自提。4月货源报盘执行1905合约加20元/吨,递盘平水附近。目前听闻市场6385元/吨、6400元/吨自提成交。恒力石化PTA装置检修的消息提振期价低位回升,但是不会改变重心下移的趋势,近期需重点关注下游涤纶产销情况。

    逻辑:原油走强,恒力检修提振价格,短期继续企稳,但不改下行趋势。策略:空单适当持有,关注6400压力。

    天然橡胶

     

    泰国原料市场胶片49.37,烟片53.75,胶水51,杯胶40.5?;厍?7年全乳胶11300,现货市场成交有限?;盒》碌张?,保税区泰标1460美元/吨,泰混11500元/吨,市场整体成交一般。周三沪胶小幅下跌收盘,市场短期底部震荡格局?;褐谐て诨久嫖秩跏聘窬?,国内高位库存背景下,沪胶持续拉涨难度较大,但是目前处于库存下降周期,供应青黄不接,继续下跌空间同样有限。

    逻辑:基本面供应过剩格局不变,但继续向下空间有限。策略:期货观望为主,卖出短期低位看跌期权,收取权利金

    甲醇

     

    昨日夜盘甲醇收报2495。隔夜原油继续走高。昨日国内甲醇市场表现不一,港口市场随期货小幅回升,华东现货涨10-30元至2490-2600。内地市场延续偏弱走势,下游接货气氛平淡,鲁中北、河南、川渝等地局部下滑20-50元/吨,其中鲁南及甘肃局部地区呈现小涨局面,部分装置停车导致供应面缩紧,加之价格下滑后走货气氛略有好转,局部回升20-30元/吨。港口方面,受期货带动明显,日内上行10-20元/吨,目前高库压仍存,需持续关注库存变化及税差影响。市场短期内仍没有明确方向,继续在前期形成的震荡区间2400-2550内震荡。

    逻辑:原油持续走强将对甲醇带来支撑,短期或继续偏强,关注2550压力。策略:暂时观望,关注2550一线表现。

    动力煤

     

    产地煤矿复产降价,港口询价增加价格稳定,交割品620元/吨左右。下游需求一般,但电厂库存继续下降。进口方面澳洲动力煤限制问题仍未解决,外交部发言仍未转换口风。近期山西省安全检查,突查大同、忻州6矿,发现较多安全问题,6矿全部停产整顿。安全检查形势较紧,关注后期是否扩散。陕西榆林近日多家煤矿复产,煤矿降价后销售未转好,价格继续下调。内蒙销售不佳,需求有转向陕西情况,坑口价稳中下调。山西地区因港口降价,销售不佳,煤价下行。经过数日降价,北方港口询价增加,连日跌势受撑。下游需求一般,六大电厂库存高位下降,重点电厂库存持续走低。后期关注实际复产进度,如果3月末4月初复产进度不及预期,并且重点电厂因抵制高价库存去至较低水平,煤炭仍有可能短期紧缺进而提振价格。长线则继续秉持复产后,供需偏宽松预期。

    逻辑:国内因产区复产预期走强,坑口价格走低,港口氛围偏空,后期关注复产预期能否落实。策略:中长线可考虑中长线轻仓空单介入,有空单可继续持有,反弹可加空操作。

    沥青

     

    夜盘沥青6月合约夜盘收于3374元/吨,涨-12元/吨,涨跌幅-0.35%。

    沥青现货市场局部续涨,继周初中石化及部分中石油炼厂调涨100-150元/吨后,今日山东地区多数地炼价格上调50-200元/吨,市场成交重心上移,但由于终端工程多数尚未开启,新增订单寡淡。西北地区3700-4200元/吨;山东地区3400-3550元/吨;东北地区至3400-3600元/吨;华东地区3450-3600元/吨

    逻辑:需求转好低于预期,社会整体库存上升,但成本继续走高限制跌幅。

    策略:建议前期均价3250附近空单择机离??;6-12反套150参与,目标20。

    乙二醇

     

    昨日乙二收报5147。隔夜原油继续走高,昨日乙二醇现货小幅反弹,早盘现货价格以5070-5090元/吨价格开盘,上午市场维持5080-5100元/吨,下午在化工商品反弹推动下,市场开始小幅走高,至收盘时,现货商谈价格在5120-5130元/吨,上涨40元/吨,4月初的货物由于税率原因,成为市场抛售的热点,商谈价格在5070-5080元/吨,4月下货物商谈区间在5080-5090元/吨。原油的持续走强支撑了期价,商品市场整体氛围略微好转后乙二醇也小幅回升,但是在供需没有实质改善,库存仍在增加的情况下,期价不存在大幅走高的基础,等待机会做空。

    逻辑:原油的持续走强支撑了期价,但是在供需没有实质改善,库存仍在增加的情况下,期价不存在大幅走高的基础。策略:等待机会做空。

    纸浆

     

    现货市?。荷蕉谐∫?550元/吨,加针5600元/吨,巴桉5600元/吨;黑龙江市场俄浆5600元/吨;江浙市场银星5550元/吨。周三,纸浆大幅下跌,主力盘中放量增仓并跌破60日线支撑,市场短期弱势。纸浆现货价格回落,阔叶浆价格强势给针叶浆带来支撑,但国内木浆库存偏高,下游消费长期难有改观。

    逻辑:国内港口木浆库存维持高位水平,但近期阔叶浆对针浆支撑依然较强。策略:短期观望为主。

     

     

    螺矿

     

    VALE官方宣布其收到来自米纳斯吉拉斯州检查厅的文件,批准恢复其Brucutu矿区作业活动及Laranjeiras尾矿坝的运营。但目前该矿区及尾矿坝仍处于关停中,需获得环境可持续许可证书。并且公司已获准即刻恢复曼加拉蒂巴市瓜伊巴岛海运码头的业务活动。淡水河谷公司预防性地停止巴西米纳斯吉拉斯州东南部大型铁矿Alegria的运营,潜在影响为1000万吨。统计局公布1-2月我国铁矿石原矿产量11854.5万吨,同比增加3.9%;1-2月累计11854.5万吨。主要城市HRB400螺纹钢继续上调均价4097元/吨,其中上海3950元/吨,天津3950元/吨,广州4250/吨。上海废钢报2290元/吨,唐山方坯3490元/吨。唐山地区PB粉主流报价640元/吨,超特粉主流报价535元/吨,均较昨日下调10元/吨。受增值税税率下调影响,本月开票的钢价普涨。近期环保趋严预期升温,河北地区执行重污染天气预警,钢厂开工持续受限,钢厂成本和库存偏低背景下,需求释放节奏加快,短期价格易涨难跌。期货价格受基差扩大影响,盘面上行压力明显大于现货,预计现货市场偏强带动盘面震荡走高。铁矿方面,受巴西尾矿坝运营恢复影响,铁矿大幅下挫,远月09合约触及跌停,全天维持弱势盘整。

    逻辑:环保趋严预期升温,高炉开工有望降低,行情预计震荡偏强。

    策略:卷螺矿逢低做多,套利可关注做空卷螺价差。

    煤焦

     

    20日焦炭现货市场偏弱运行,第二轮降价陆续落地,市场情绪悲观;焦煤市场稳中偏弱,焦企利润压缩殆尽,开始对煤价施压,配煤价格承压加重。近期河北地区环保措施持续,钢厂限产规模加大,焦炭库存处于偏高水平,采购需求明显减少。而随着前期停产煤矿的陆续复产,成本端的支撑有弱化趋势,现货价格仍有下行可能,建议投资者空单继续持有。

    逻辑:河北环保趋严钢厂限产严重,煤焦现货弱势格局明显。

    策略:建议投资者空单继续持有。

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