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    2019.3.20东方汇金晨会纪要
    来源:东方汇金 浏览次数:125 日期:2019-3-20

    北京快三助手 www.higfl.com 宏观

     

    中央全面深化改革委员会:坚定不移推动落实重大改革举措;证监会:积极为中长期资金入市创造条件 加大资本市场的对外开放;上交所发布科创板投资者教育与适当性管理规则;中国结算:4月1日可为投资者正式开通科创板交易权限; 发改委等八部委推新政:加快开展甲醇汽车应用;科创板发审系统上线 名单最晚周五亮相;美股收盘涨跌互现道指终结四连涨?! ?/span>

    股指期货

     

    周二A股主要指数整体呈现震荡整理走势。盘面上,相对于周一,热点出现明显转换,周一领涨大消费板块领跌,科技板块再度活跃,热点转换频繁,显示当前资金难以支撑板块全面上涨,也显示资金进出较快,短线操作。两市成交环比明显萎缩,市场观望氛围明显,全套大单流出明显?;赏ê蜕罟赏ū鄙献式鸷霞屏鞒?2亿元,结束连续三天的流入态势。期指跟随现指盘整,IC全线贴水,且贴水幅度明环比明显增加。收盘总持仓方面,三大期指全线减仓,延续了近期的减仓趋势,前期我们一直提及本轮行情见顶的明显特征是期指收盘总持仓的下降,目前已经出现这种迹象。技术上,上证50上周调整至20日线后获得技术支撑,强势特征明显。不过目前所有指数均进入前期盘整区间的套牢区,获利回吐和解套盘压力巨大。消息面上平静,重要会议和1-2月宏观经济数据公布后暂时缺乏消息面指引。

    逻辑:期指整体持续减仓,中长线技术上主要指数均进入重要套牢区,缺乏消息面指引。短线高位震荡为主。

    策略:日内短线或者暂且观望为主。

    国债期货

     

    央行公开市场周二开展500亿元7天期逆回购操作,当日无逆回购到期,实现净投放500亿元,央行连续三日开展逆回购操作。银行间资金面紧势趋缓,货币市场利率多数下跌。10年期国债活跃券180027最新成交价报3.1425%,收益率上行0.75bp,次活跃券180019最新成交价3.16%,收益率上行0.42bp。国债期货低开后一度高位震荡,收盘多数下挫,10年期主力合约收跌0.16%,5年期主力合约涨0.1%,2年期主力合约收平。

    从影响因素看,央行公开市场操作弱于市场预期,流动性供求仍存在一定的不确定性?;醣沂谐±事杂凶吒?,但重心仍在近年来低位运行。一级市场方面,政策性金融债及地方债需求均向好。技术上看, 国债期货冲高回落,短期均线掉头,5日均线下穿10日均线,MACD也有变绿的迹象,短期技术上仍然呈现弱势。

    逻辑:基本面无变化,央行公开市场操作略偏负面,技术上短线偏弱。

    策略:短期仍然偏弱势,中期高位震荡,长期上涨格局仍在。关注央行公开市场操作。

     

     

    棉花

     

    消息面上,商业库存数据显示,工厂纱线库存同比下降近4.83万吨(18.6%),坯布库存小幅上扬,但棉花工业库存同比大增32.5%至80.93万吨;工业库存环比下降幅度扩大,同比上升;目前美棉价格利于滑准税进口配额使用。行业基本面上,截至当前(3月19日)棉纱利润持续下滑接近持平,涤纶工厂近几日产销再次走低,上周几乎过半库产量累积;仓单方面,19日仓单增113张,目前仓库新花加预报77.596万吨,超年度总产量10%,目前北疆棉花基差销售进度超过南疆,因南疆成本高,如价格走高且价格覆盖一定成本后,仓单预计仍将增加;棉纱方面,基差交易可考虑入场,不过持仓量太小,规模受限,目前规则在修订,但10月目前未有明显体现;考虑绝对价格,棉纱与涤纶比价近期维持,中期棉花与PTA比价有走强动能,但年内比价有反复,逻辑在于TA下半年可能出现短期缺口。

    逻辑:技术图形上,价格反弹受阻,下跌有支撑。如谈判最终妥协,价格预期短期反弹(消费)中期偏空(供给)。整体来看,期价在五月之前预计将继续维持目前震荡格局。

    策略:投机操作上,震荡思路。在15000一线以下可考虑逐步买入CF1905合约多单,15400-15500区间建议多头减仓;基差交易上可关注棉纱的5月合约机会,但持仓量受限;套利方面,59价差由500回落,税收调整在4月初落定,对59价差无影响,59价差预计小幅波动;91价差受制于新旧棉花交割标准改变可能会先缩小后扩大(价差低区间应该在300-400)。

    白糖

     

    隔夜国际ICE原糖期货震荡收跌,5月合约收跌0.06美分,报12.78美分/磅。伦敦5月白糖期货收跌4.9美元报341.8美元/吨。受国际原油下跌的拖累外,市场预计巴西19/20榨季产量略增,因上调压榨糖甘蔗比例,巴西中南部糖产量预计在2650-2750万吨之间,略高于18/19榨季的2650万吨。不过从当前供需看,本榨季印度产量或较之前预期增加,全印度糖业贸易协会预计18/19年度糖产量3260万吨,之前预计3150万吨,上调110万吨,印度产量供应和库存压力依然存在将继续压制原糖上行高度。

    国内糖市震荡运行,昨晚郑糖下探5100一线,但还有支撑,不过资金已经移仓远月,9月合约期价下破5100,收盘5087。现货方面价格小幅上行,主要是降税提振4月前的买需,不过广西3月需要兑付蔗款的压力和期货贴水现货的影响,糖价继续维持区间运行态势。

    逻辑:短期降税提振买现货支撑糖价偏强运行,但压榨期供应增加,在3月底糖厂面临蔗款兑付压力和4月降税的售糖压力,糖价强势将会逐步转弱,中远期关注进口糖供应和国储压力。

    策略:日内短线波段操作,中期偏空操作可择机逢高试空。今日郑糖909合约运行区间5050-5120。

    油脂

     

    隔夜市场美豆继续下跌,因多头回补。ABIOVE将当前年度巴西大豆产量下调到1.169亿吨,这个数据对于目前的市场有些无关紧要。

    19日天津九三一级豆油3月基差报价Y1905+30,日照邦基三维一级豆油3月提货基差合同Y1905平水,4月基差Y1905+20元/吨,日照路易达孚一级豆油未报价,江苏张家港东海一级豆油3月基差Y1905+20元/吨,广东东莞国有大型压榨厂一级豆油3月合同基差报价Y1905-70元/吨,4月合同基差报价Y1905-40元/吨,广州港贸易商24度棕榈油现货基差报价P1905减110/90。沿海菜油各家限量供应,报价不透明。

    逻辑:目前豆油和棕榈油价格已经跌破了之前形成的技术性的上升通道的阻力位,可能将面临大量技术性空头的涌入。菜油受到中加关系影响短期走强,但传言的真实性始终未被确认,市场对后期价格的走向分歧很大,建议尽量规避菜油的单边敞口配置。

    对于油脂来说,供给圧力还远没有真正兑现。

    策略:持有-22卖出开仓的棕榈油91价差,-78已经获利平仓一半头寸,-50附近重新补回平掉的反套头寸,目前剩余的头寸的一半挂-148平仓;持有前期在5680卖出开仓的Y1905,5780止损,目标位5402。

    豆粕

     

    昨日沿海豆粕价格2540-2600元/吨一线,波动10-20元/吨。国内沿海一级豆油主流价格5430-5580元/吨,跌10-20元/吨(天津贸易商5490-5500,日照贸易商5520,张家港贸易商5580,广州贸易商5430-5440)。豆粕期货价格回落,今日成交下降,总成交15.007万吨。豆油期货价格回落,下游有观望情绪,总成交量不大。隔夜CBOT大豆期货价格在技术性卖盘推动下下跌,市场仍在等待中国和美国尽快签订贸易协议。在芝加哥期货交易所收盘后,一名美国官员表示,美国贸易代表莱特希泽与财长姆努钦计划下周前往中国,进行新一轮贸易谈判。虽然近期许多机构下调了美国大豆的播种面积预估,但整体下调幅度并不高,且近期美国中西部地区的洪水以及达科他州和明尼苏达州的积雪情况可能会导致玉米播种推迟,并促使部分农户改种大豆。ABIOVE周二将巴西2018年末大豆库存大幅上调200万吨至279万吨,将2019年末大豆库存上调103万吨至295万吨。从技术以及基本面上,CBOT大豆价格走势仍将偏弱势。国内大豆供应增加且豆粕需求因非洲猪瘟下降的基本面并没有改变。本周豆粕成交出现下滑,本轮补库接近尾声,量好成交对豆粕价格的支撑力度正在下降。在豆粕低库存的预期被充分消化后,大豆榨利仍会继续走低。目前9月合约盘面榨利显著高于5月合约,豆粕1909合约将面临更大压力。

    逻辑:CBOT大豆进入高库存带来的利空预期与中国采购带来的利多预期的博弈阶段,但无论如何两个重要驱动力都不会推动CBOT大豆大幅上涨,博弈结果将决定下跌节奏。豆粕走势将跟随CBOT大豆,9月合约盘面榨利显著高于5月合约,豆粕1909合约将面临更大压力。策略:持有买入M1905-PUT-2650、卖出M1905-PUT-2550的熊市价差组合。持有M1909合约空单,止损2650元/吨。

    苹果

     

    昨日苹果1905合约震荡上行收阳,主力合约1905收11421元/吨,涨33点,涨幅0.29%,成交量减少20074手至65964万手,持仓量增加3404手至13.1万手。

    产区方面,近期各产区库存出库稳定,陕西、甘肃产区果农货走货较快,客商调运果农货交易基本收尾,货源集中在客商手中;山东产区出库情况较往年有所提升,存货商、果农看好后市,有惜售心态,多数地区果农货库存也调运完毕;批发市场方面,春节后走货速度较春节前慢,价格方面,批发市场批发价格维持高位,个别批发市场优质好果价格略涨。春节后炒货商积极炒货,果农货逐步流向市场和客商手中,预计随着果农货持续消耗,客商货对于行情的主导地位将会凸显,再加上柑橘类等水果等受季节性影响,质量会发生明显变化,替代作用将会弱化,苹果的相对需求有望回升,现货价格有望再度上浮。新产季拉开序幕,据天气预报显示,西部产区清明节期间温度较低,需要持续关注重点产区天气情况,预防不良天气对果树造成影响。

    逻辑:山东多数地区果农货源消耗殆尽,客商炒货积极,临近清明备货,需求提升,现货价格有望升高。

    策略:旧季合约持仓量回暖,现货价格坚挺有利支撑盘面,操作上建议暂时观望,关注11500压力表现,新季合约当前重点关注天气以及花芽质量等方面影响。

    玉米和淀粉

     

        国内玉米价格大多稳定,个别小幅调整。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1864-1960元/吨一线,个别跌4-10元/吨;辽宁锦州港口2018年新玉米15个水容重700以上收购价格1750-1760元/吨,涨5元/吨;辽宁鲅鱼圈港口18年新粮价格1750元/吨(容重700),持平;广东蛇口港口18年二等新粮1880元/吨,持平。

        国内玉米淀粉价格暂止跌企稳。山东、河北地区玉米淀粉市场主流报价在2410-2500元/吨;东北地区玉米淀粉市场地销主流价格在2280-2400元/吨,持平。

        东北一次性储备全面启动,收储总量304万吨。本次收储总量不大,且前期市场已经对此消息做出充分反应。目前产区基层余粮仍约有2-3成,国内沿海各港口库存升至历史高位,北方个别港口甚至已爆仓,整体供应充足。而下游需求难有大的起色,深加工企业采购谨慎,维持随用随买。长期看,余粮销售高峰仍将持续到3月中下旬,玉米下游需求尚未有明显好转迹象,预期行情走势将维持低位弱势震荡。

        淀粉库存创历史新高,年后一直处于高位,且目前深加工企业行业开工率也处于高位,市场整体供应依旧充裕,而下游需求表现一般,市场对于当前淀粉采购积极性不高,整体签单量不大。玉米淀粉价格偏弱震荡。

    逻辑:东北农户余粮比例下降、收储以及延期拍卖推动近期玉米期价走高;但下游需求没有转好迹象,进口替代物仍可能增加。玉米及淀粉库存均处于高位,将压制玉米及淀粉价格反弹空间。从盘面上看玉米及淀粉期价短期仍呈偏多走势,不宜继续追多,C1905和CS1905关注短期压力位1880和2350。  



    策略:操作上,暂时观望。

     

     

     

    3月19日上上海电解铜现货对当月合约报升水850元/吨~升水1100元/吨,平水铜成交价格49900元/吨~50000元/吨。LME铜库存减2625吨至181200吨,上期所铜增加2742吨至177559吨。统计局:中国1-2月精炼铜(电解铜)产量较上年同期增长6.3%,至134万吨。智利Antofagasta总裁预估今年全球铜市供应缺口10-30万吨。智利Sierra Gorda铜矿工会:该矿工人本周可能举行罢工,因此前资方在合同磋商中给出的最新条件被拒,该铜矿去年的铜产量为10.2万吨。

    逻辑:旺季需求支撑沪铜易涨难跌。策略:逢低短线多单。

     

    0320晨铝

    19日长江13880涨90,升水260,南储13860涨50;隔夜LME三月铝收盘报1940涨15.5,同期沪铝主力1905报13700涨75。宏观方面,美元指数继续低迷,因担忧美国经济扩张能力和周四美联储更加鸽派立场?;久娣矫?,巴西溃坝决堤事故继续发酵,引发对去年巴西海德鲁溃坝事故联想,海德鲁复产预期大幅延期;国内氧化铝加速回落,行业调整预期加快;周一SMM铝锭库存报175.4万吨,同比上周四回升0.5万吨。

    逻辑:海外矿石、工厂事件频发,氧化铝供应偏紧预期升温,拉动沪铝走强;短期炒作增值税下调令现货升水走强;不过沪铝基本面仍然偏弱,成本不断下移,需求疲软;预计铝价在市场情绪及基本面之间维持区间震荡,短期受LME上涨拉动震荡偏强。

    策略:等待贸易利好兑现,逢高做空保值。

    贵金属

     

    前纽约联储主席杜德利预测美联储可能今年晚些时候重新收紧政策。英议长排除脱欧协议第三次投票可能,英镑跌破1.32创上周三以来新低。美国2月PPI同比1.9%,环比小幅不及预期。美国2月CPI环比上涨0.2%。美国2月非农大跌眼镜,新增就业仅2万人创17个月新低,时薪同比增速创十年来最高。美联储主席鲍威尔:经济前景并不要求美联储立即调整利率,缩表细节将很快公布。WGC:全球交易所交易基金ETF的黄金持仓量在2月份下跌,结束了连续四次上涨的局面,下降33吨至总数为2479吨美联储整体对于2019年的经济增长持负面态度,政策动向或逐渐从鹰转鸽,有利贵金属继续反弹。

    逻辑:市场此前已经显著消化了货币政策转向的预期,高位受阻回落。策略:暂时观望。

     

     

    原油

     

    【夜盘】

    OPEC+委员会重申延长减产,国际油价再创年内新高。SC1905合约夜盘收于453.3,涨跌-2.2元/桶;WTI4月合约结算价59.03美元/桶,涨跌-0.06美元/桶;Brent5月结算价67.61美元/桶,涨跌0.07美元/桶。

    【现货市场】

    3月18日欧佩克一揽子油价下跌0.04美元,报每桶66.87美元;3月15日欧佩克一揽子油价报每桶66.91美元;DME 5月合约收于67.71美元/桶,涨跌0.27美元/桶。

    【消息面】

    API报告:上周美国原油库存减少213.3万桶至4.468亿桶;美国总统特朗普在购买伊朗原油方面授予伊拉克为期90天的豁免期;花旗:OPEC+在巴库的会议有可能推动布伦特原油升至75美元/桶。

    逻辑:供给边际增量预期,短期库存依旧减少,成品油需求逐渐转好。

    策略:震荡区间上调SC425-465,WTI54-60,Brent64-69,建议短线操作为主;4月临近交割月注意风险;套利方面继续持有B/W9.5的做空组合。

    燃料油

     

    燃料油夜盘5月合约夜盘收于2840元/吨,涨跌-14元/吨,涨跌幅-0.49%。

    3月19日FOB新加坡高硫380纸货4月收盘涨0.5美元/吨至419.6美元/吨,5月纸货收盘涨0.4美元/吨至417.9美元/吨;新加坡高硫380现货收盘涨3.6美元/吨至424.2美元/吨;新加坡高硫380CST黄埔到岸价:美金价格436.93美元/吨,跌2.51美元/吨,到岸贴水为16美元/吨。

    逻辑:全球库存累积,需求减少大于供给减少,市场去库存为主。

    策略:均价2850一线空单持有。建议5-9反套在160一线再度参与,目标100。

    PTA

     

    昨日夜盘PTA收报6310。隔夜原油变动不大,昨日早间PTA期货偏弱震荡,本月交割现货报盘升水05合约130左右,递盘升水120附近,4月交割货商谈平水至升水20。午后PTA期货表现偏弱,本月交割现货报盘较1905升水130,商谈6420-6440,4月货基差基本等同早间。日内PX继续走跌逾10美金,5月船货成交1080美元/吨,6月成交1070美元/吨,PTA保税一日游报盘维持890美元/吨,船货商谈850美元/吨偏上。目前PX与石脑油价差已经从上周初580美元一线回落至530美元一线,也就是PX利润下行50美元/吨,这也是近期PTA期价走低的主要推动力,未来PX利润仍有挤压空间,PTA重心下行趋势暂难改变。

    逻辑:长期看PX利润仍有挤压空间,期价下行走势暂难逆转。策略:空单持有。

    塑料

     

    上游:亚洲乙烯1065-965,亚洲丙烯905-870,乙烯、丙烯价格平稳。现货市?。浩诨跏谐∪跏苹氐?,现货市场线性、PP价格暂稳?;虾O咝约鄹?550-9000,华东上海PP主流价格8750-9000,现货成交有限。周二,期货市场小幅下跌,主力盘中缩量。石化库存依然偏高,下游需求恢复仍需时日,塑料PP短期上行阻力较大。

    逻辑:石化库存开始下降,下游市场需求恢复仍需时间,但原油连续拉涨提升成本支撑。策略:操作上可考虑卖出短期高位虚值看涨收取权利金

    天然橡胶

     

    泰国原料市场胶片48.98,烟片53.25,胶水51,杯胶40.5?;厍?7年全乳胶11350,现货市场成交有限?;盒》险鞘张?,保税区泰标1470美元/吨,泰混11500元/吨,市场整体成交一般。周二沪胶小幅上涨收盘,主力移仓9月,市场短期底部震荡格局?;褐谐て诨久嫖秩跏聘窬?,国内高位库存背景下,沪胶持续拉涨难度较大,但是目前处于库存下降周期,供应青黄不接,继续下跌空间同样有限。

    逻辑:基本面供应过剩格局不变,但继续向下空间有限。策略:期货观望为主,卖出短期低位看跌期权,收取权利金

    甲醇

     

    昨日夜盘甲醇收报2471。昨日国内甲醇市场呈下滑趋势,华东现货跌5-10元至2480-2590。港口方面,期货市场偏弱震荡,受税率变化影响,近月升水远月;现货买盘多按需采购,高库存及期货压制下震荡下滑。内地市场延续弱势行情,受昨日西北指导价下跌传导,加之下游库存普遍高位,接货缓慢,市场整体交投气氛清淡,目前春检进度不及预期,短期来看市场或延续弱势行情。前期市场对需求乐观叠加纯碱预期带动期价走前但随着时间的推移,需求并没有显著增加再加上春检进度一般打压市场价格。不过目前期价仍未摆脱震荡区间,继续在2400-2550区间内震荡。

    逻辑:需求不佳加上春检进度缓慢,期价继续区间震荡。策略:观望或者区间上下沿操作。

    动力煤

     

    产地煤矿复产情况较好,复产预期强烈,贸易商看跌不拿货,产区部分坑口煤矿大幅下降。港口继续看跌,但跌幅暂缓,交割品报价跌至620元/吨左右,低卡煤跌幅较快,下游日耗暂稳,电厂因看跌延迟采购库存略降。澳洲动力煤限制问题仍未解决,有港口到4月也不会放开。山西介休矿难,当地煤矿停产,但对市场影响较小。陕西榆林近日多家煤矿复产,对市场信心造成压力。榆阳地区有煤矿大幅降价,内蒙销售不佳,个别矿出现库存,煤矿降价。市场预期重要会议之后煤矿生产正常,价格承压,北方港口贸易商出货意愿增强,但采购方却不不采购等待降价,港口价格快速下跌。下游需求一般,虽然六大电厂库存较高,但重点电厂库存持续走低。后期关注实际复产进度,如果3月末4月初复产进度不及预期,并且重点电厂因抵制高价库存去至较低水平,煤炭仍有可能短期紧缺进而提振价格。长线则继续秉持复产后,供需偏宽松预期。

    逻辑:国内因产区复产预期走强,坑口价格走低,港口氛围偏空,后期关注复产预期能否落实。策略:中长线可考虑中长线轻仓空单介入,有空单可继续持有,反弹可加空操作。

    沥青

     

    夜盘沥青6月合约夜盘收于3378元/吨,涨-38元/吨,涨跌幅-1.11%。

    沥青现货市场局部续涨,继周初中石化及部分中石油炼厂调涨100-150元/吨后,今日山东地区多数地炼价格上调50-200元/吨,市场成交重心上移,但由于终端工程多数尚未开启,新增订单寡淡。西北地区3700-4200元/吨;山东地区3400-3550元/吨;东北地区至3400-3600元/吨;华东地区3450-3600元/吨

    逻辑:需求转好低于预期,社会整体库存上升。

    策略:建议前期均价3250附近空单继续持有,目标2900一线;6-12反套150参与,目标20。

    乙二醇

     

    昨日乙二醇收报5107。隔夜原油变动不大,昨日早间MEG内盘行情小幅疲软,现货报盘5095元/吨附近,递盘在5090元/吨附近,4月下报5070元/吨,5月下报5110元/吨附近。早间MEG外盘僵持,近月船货报640美元/吨,递盘635美元/吨或略偏内,保税货报盘略有提高,递盘638-640美元/吨。午后MEG内盘行情疲软震荡,现货报盘5090元/吨附近,递盘在5080元/吨附近,4月下报5070元/吨,5月下报5090元/吨附近。期价持续不振,下游涤纶市场产销不佳拖累期价走势,未来仍是以逢高试空为主,但是需要密切关注原油走势,如果原油持续走强将对MEG带来支撑。

    逻辑:目前库存压力和下游产销均没有改善但原油偏强支撑期价。策略:空单可持有,不追空。

    纸浆

     

    现货市?。荷蕉谐∫?750元/吨,加针5800元/吨,巴桉5750元/吨;黑龙江市场俄浆5600元/吨;江浙市场银星5700元/吨。周二,纸浆小幅上涨收盘,主力盘中缩量,市场短期震荡。纸浆现货价格坚挺,阔叶浆价格强势给针叶浆带来支撑,但国内木浆库存偏高,下游消费长期难有改观。

    逻辑:国内港口木浆库存维持高位水平,但近期阔叶浆对针浆支撑依然较强。策略:短期观望为主。

     

     

    螺矿

     

    淡水河谷宣布,公司已获准即刻恢复曼加拉蒂巴市瓜伊巴岛海运码头的业务活动。VALE收到法院通知要求关停Minervino及Cordao Nova Vista两座尾矿坝,并要求公司提供相关矿坝结构稳定性证明。由于Cauê矿区使用非上游式尾矿坝,因此此次矿坝关停对生产造成影响的可能性较小。主要城市HRB400螺纹钢继续上调均价4094元/吨,其中上海3940元/吨,天津3950元/吨,广州4240/吨。上海废钢报2280元/吨,唐山方坯3530元/吨。受增值税税率下调影响,本月开票的钢价普涨。近期环保趋严预期升温,河北地区执行重污染天气预警,钢厂开工持续受限,钢厂成本和库存偏低背景下,需求释放节奏加快,短期价格易涨难跌。期货价格受基差扩大影响,盘面上行压力明显大于现货,预计现货市场偏强带动盘面震荡走高。

    逻辑:环保趋严预期升温,高炉开工有望降低,行情预计震荡偏强。

    策略:卷螺逢低做多,套利可关注做空卷螺价差。

    煤焦

     

    焦炭现货价格开始走弱,河北钢厂限产的效果最终体现到焦价上。目前来看,钢厂焦炭库存处于偏高水平,限产后部分钢厂可用天数甚至达到年内高点,采购需求明显减少;而随着港口库存的大量累积,贸易商拿货意愿也迅速转弱。终端和投机需求的双重下滑导致焦化厂库存开始累积,价格有进一步下行可能。而随着下周开始山西未复产煤矿将集中验收复产,成本端的支撑有弱化趋势。虽然本周山西矿难使煤矿的复产有延迟可能,但供给逐渐宽松的方向难以改变。后期需密切关注焦企库存的变化情况及山西煤矿复产进度,建议投资者前期空单继续持有。

    逻辑:河北环保趋严对钢厂开工影响较大,煤焦现货弱势明显。

    策略:建议投资者空单继续持有。

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